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1、在19世纪初期，芝加哥是美国最大的谷物集散中心。当时农业生产面临的主要困难是交通不便、信息传递落后、仓库稀缺，农产品供求失衡，导致价格频繁而且剧烈地波动。
2、为了解决这个问题，1848年一群商人或立了“芝加哥期货交易所”【Chicago Board of Trade,CBOT】，其实当时CBOT并非一个市场．而只是一个组织，该组织创造了称为“将运到”合约。这种合约允许农民在谷物交割前先卖出。换句话说，农民可以种植庄稼，并签订合约，并在之后的某个日子按签约时商量好的价格买卖谷物。这种交易可以让农民在芝加哥以外的地方存储粮食。合约的另一方则是成立芝加哥期货交易所的商人们。
3、1865年，CBOT制定了期货合约的标准化协议《共同法则》，并推出第一个标准化的期货合约，事先对商品数量、质量、交货地点和时间等方面做出统一规定。很快人们就发现在标准化之后，交易这些“将运到”合约比起交易谷物本身要更为有用。于是，这些合约出现了二级市场，可以以某个价格把合约转让给其他买卖双方。上世纪20年代的时候出现了结算所，提供对履约的担保，现代期货市场终于成型。 |
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